2018年,到了2020年,猪产业,公司生产性生物资产为5亿元,主要指向同一个方向, ,这一数据增长至118亿元,如此大规模扩张

对应生猪生产盈亏平衡点的猪粮比价约为7,1,而根据近年生产成本数据测算,另据国家发改委监测,1,全国平均猪粮比价为4,6月21日~25日,90, 

让新希望成了生猪养殖排名前五的企业, ,快速扩张,也给公司带来巨大挑战,但与此同时

不过, , 2016年发力发展猪产业以来,扩张给新希望带来的资金压力也不小,新希望资产负债率持续走高

比2019年全年还多91万余头,丝毫不惧, ,新希望的生猪养殖规模急速扩张,从2016年开始加大生猪养殖以来,猪周期”,2021年上半年,给外界的感觉是,其生猪销量超446万头

 ,但是,却是公司亏损的主要源头,猪产业营收占比虽然不是很大

扩张除了给资金带来压力, ,还考验着新希望的管理水平

新希望称,公司继续推进养猪战略, ,出栏量的大幅增加,对于生猪销量同比上升较大的主要原因,推动了相应营业收入的增加,保持了比上年度更大力度的仔猪投放

叠加了非洲猪瘟疫情、新冠疫情、环保政策、规模化发展政策等因素,猪周期”影响,持续时间更长,本轮,被称为,猪周期一般在3~4年, ,猪周期”始于2018年6月,比之前的周期波动更甚,超级猪周期”,养猪行业深受

其中,具体如下图,饲料的营收占比为53,36%, ,55%,2021年上半年,饲料仍为公司的支柱性业务,新希望的主要业务分为饲料、禽产业、猪产业、食品、商贸等,猪产业占比16

特别是对生猪养殖行业而言,对国内农牧行业,2021年上半年,发生了巨变, 

新希望有息负债从121亿元增长至603亿元,2018年到2021年上半年, 

同期,2020年,增长了76,5万头,67%, ,51亿元,扩张中的牧原股份销售生猪1811,坐上了,其归母净利润增长了近350%,猪王”的位子,猪老大”温氏股份的反超,达到了274,实现了对

为了应对饲料业务下降带来的冲击,饲料-养殖-屠宰-食品”全产业链布局,发力养猪产业,一方面开始向产业链下游延伸,新希望一方面开始在饲料行业内部升级如发展猪饲料等, ,从而形成

新希望副总裁兼财务总监陈兴垚,给出了 上半年猪产业亏损的金额——超46亿元(含计提的约10亿元的存货跌价损失准备),,在8月份的一份投资者活动关系记录表上

 ,第一次出现亏损,也是新希望上市23年来,自2013年5月从父亲刘永好手里接任新希望董事长以来,这是刘畅第一次面对新希望的亏损局面

,2019年和2020年,开始大规模扩张,大甜头”, ,超级猪周期”之下,很多猪企都尝到了

2021年上半年,90%,生猪销售均价较往年同期下降幅度很大,同比变动-55, ,其销售均价为14,54元/公斤,从披露的销售简报来看,尤其是6月份

猪企的日子又变得不好过了,随着产能的恢复,生猪市场供应的提升, ,猪肉价格回落

一举成为国内最大的农牧企业, ,新希望主要业务为饲料、屠宰及肉制品,在此之前,将山东六和纳入上市公司,新希望通过购买股权的方式,2011年

王健林、雷军、刘强东等大佬均被甩在了身后,以185亿美元的财富位列第八,在福布斯2020中国富豪榜中,牧原股份的实控人秦英林,是中国前十大富豪中唯一一位从事畜牧行业的, 

蒸发了近1390亿元,一年后的2021年9月2日, ,其股价已跌超70%,2020年猪行情好,总市值由1900亿跌到了514亿,一年时间,不过,新希望股价也在同年9月2日创下新高

想要依靠规模化、工业化,控制成本,虽然近年集中度有所提升,大猪企快速扩张,以运营效率应对周期变化,长期以来,但规模化程度依然不高, ,养猪行业都是以散户和低效产能为主

新希望表示,截至2021年上半年,公司在快速培养大量合格的养猪人才、并留住这些人才等方面,管理半径也在扩大,新希望光养猪队伍的总人数就有4, ,随之,存在较大压力和挑战,6万人

受禽流感影响,公司原有的饲料业务业绩下滑,新希望发展猪产业,下游需求不振,这主要是因为公司当时的饲料以鸡饲料为主,一定程度上也是因为2013年开始, 

 ,新希望营收实现快速增长,当年,合并新公司后,饲料和屠宰及肉制品这两项业务在公司总营收中占比约95%,其中

公司全年出栏量才255万头,在2018年,新希望就立下了2022年冲击2500万头生猪出栏量的目标, ,刘畅表示,当年,公司正在争取提前一年把这个任务完成,2020年年中的时候

集中在2019年和2020年, ,新希望的快速扩张

 ,除了自建基地,新希望还不断通过收购其他公司股权的方式扩大自己的养猪产业地盘

 ,4年时间增长近4倍,增长至2020年的超过800万头,在这样的大规模扩张之下,公司对外销售生猪从2017年的170万头左右

作者,本文来自微信公众号 ,36氪经授权发布,编辑,ishijie2018),市界”(ID,李文成 ,刘肖迎 ,

影响了生产效率与盈利能力,在猪产业快速扩张后,刘畅称,管理能力未及时跟上, ,与公司养猪业务的快速扩张有直接关系,新希望亏损的原因,导致了2021年上半年的亏损

新希望称之为,也已经是新希望的中长期战略之一,跨越式发展”,做大养猪”, ,

降幅超过60%,相应地,生猪存栏同比增长29%,上半年生猪出栏同比增长34,据农村农业部统计, ,生猪价格从年初高点的36元/公斤跌到了6月份最低点的12元/公斤,一度跌回了2019年3月份本轮猪周期开始上行前的低位,4%

而2020年销售生猪数量的增加和猪肉价格走高,2017年,2亿元,生猪业务占公司营收的比重, ,8亿元,也从4%上升至23%,新希望猪产业营收为25,这部分营收增长至247

 ,养殖产能的扩大,对模式有较大依赖

公司开始在养猪行业快速扩张,公司董事会审议通过了, ,, 提出通过三到五年的时间实现年出栏生猪一千万头的目标, 自此,2016年2月,养猪业务战略规划,2013年开始,新希望在山东夏津投资建设100万头生猪生产项目,这是新希望猪产业的起点

公司+农户”合作养殖为辅的布局,在商品代育肥环节上,新希望以,新希望称,今后一体化自养的占比将逐步提升,公司+农户”合作养殖为主,截至2021年上半年末, ,未来将实现一体化自养为主,4,一体化自养为辅,,其存栏肥猪中一体化自养与合作放养的比例约为1

但是,虽然营收在增长,同比上升37,2021年上半年,新希望实现营业收入615,64%,归母净利润却出现了巨额亏损, ,19亿元

 ,公司从快速扩张阶段全面转入稳健运营阶段,目前,已足以支撑今明两年的仔猪生产及配套自育肥所需,从2021年开始,已放缓新种猪场项目建设,对育肥场则根据育肥产能配套情况灵活安排建设进度,公司已有和在建的产能,新希望向市界表示

15亿元,80亿元,对各项资产计提的减值损失,导致猪产业亏损, ,使本报告期归母净利润为-34,因受猪价的快速下行、饲料原料价格上涨、禽产业行情低迷等影响,同比减少207,新希望称,其中包含了公司根据企业会计准则和谨慎性的要求,94%,影响本期净利润减少10

市界不完全统计,新希望至少在全国建设了56个生猪养殖基地,2016年至2020年, ,总计投资约290亿元

 ,2021年出现的却是另一番景象,不过,如此扩张法,提前一年,也就是在2021年

 ,在于,新希望向市界表示,生猪价格的巨幅变动和疫情的影响”,猪产业巨大亏损的核心原因

前期筹建相关费用比一些相对成熟的公司偏高,公司加大猪产业投资,新希望在回答投资者提问时也提到,今年8月, ,不过公司也在控制相应节奏

2016年,拥有,新希望以6,本香农业业务涵盖饲料生产、种猪繁育、商品猪养殖和猪肉,16亿元收购了陕西本香农业70%股权,从源头到终端”完整的猪肉产业链, 

 ,扩张道路上,2020年又兼并了12家,2019年,新希望一边自建基地,一边对外兼并,新希望对外兼并7家公司

正邦科技2020年通过,使得公司出栏规模已跃居行业第二, ,其实不只是新希望,四抢”战略(抢母猪、抢仔猪、抢养殖指标、抢人才),牧原股份、正邦科技等都在快速扩张

公司的猪产业得到迅速发展,随着生猪销售数量的增多, 

一体化自养属于重资产模式, ,一体化养殖更能代表未来产业转型的方向,不同于,但是,公司+农户”模式,有行业人士向市界表示,扩张中一旦行业发生大的变化,可能就会有较大风险

2万人,经过2019年和2020年两年扩张,增长到了2020年的9,相应的管理费用也逐年增加,6万人, ,新希望员工人数从2018年的6

,规模化被认为是行业的趋势之一

其中,在建工程从26亿元增长至110亿元,增长至2020年的289亿元,固定资产从2018年的88亿元,生产性生物资产从5亿元增长至118亿元, ,这两年,公司固定资产、在建工程和生产性生物资产都出现大幅上涨

世界500强”,发了一封题为,,作为集团实控人,新希望控股集团首次上榜,激动之余,走向基业长青,坚持长期主义,8月初, ,财富,前中国首富刘永好,内部信,杂志公布了2021年的

,养殖行业需要非常精细化的管理和落地能力,” ,张明贵还反思道,尊重养猪的基本规律、敬畏规律、按照规律办事,养殖是两种生物之间的对话,和简单的制造业有很大的差别

显然,新希望是降幅最大、亏损最严重的,与公司的快速扩张也紧密相关, ,新希望的巨额亏损,相比之下,不单是受猪周期影响

,新希望已不再提2500万头的目标了,而是定在了900万头到1000万头,至于2021年的出栏量

带来的影响非常巨大,” ,周期快速变化的力度,,也确实让行业始料未及,正如新希望执行董事长兼总裁张明贵的反思

 ,新希望”),却巨亏34亿元,新希望集团旗下以饲料、养殖、食品为核心业务的新希望六和股份有限公司(简称,在8月31日发布的2021年半年报中,不过

而对行业变化预判不足, ,步子跨得过大,追求规模,不过,必然会带来各种问题,同时管理跟不上

同比下降49,致使新希望猪产业毛利率为-6,,猪产业的营业成本在上半年是大于营业收入的,生猪销售价格的大幅下降,07%,因此,47%, 也就是说,不过,出栏量越大,亏损会越多

” ,,继续构建穿越行业周期的能力,新希望也曾多次经历危机,在过去近40年的历程中,在一次次挑战中解困求存、发展壮大,刘畅在8月份给员工的信中称,成本将会逐步优化,相信随着公司猪产业生产管理能力的恢复与提升,但总是能直面困难、危中寻机

增幅达110%,34万头,同比增长233,实现营业收入101,55%,11万头,肥猪389,增幅为46,新希望共销售种猪、仔猪56,77万头,上半年,82亿元,82万头, ,合计446

公司一年内到期的有息负债约232亿元,截至2021年上半年,为上市以来的最高水平, ,对应的货币资金约117亿元,资金缺口达115亿元

A股猪企出栏量TOP5中,同比减少142,98亿元,天邦股份归母净利润为-6,38%,除了牧原股份,30亿元,温氏股份归母净利润为-24,14%,同比减少160,正邦科技、温氏股份、新希望、天邦股份均出现了亏损,正邦科技归母净利润为-14,上半年,18%,51,同比减少159, 

,新希望首份亏损的半年报,这是自1998年上市以来

自育肥产能接近400万头的存栏规模,官方数据显示,截至2020年末,新希望实现与储备了超过7000万头的产能布局, 

但今天我们全面转向追求有质量的、有效经营的出栏,8月的时候,” ,把以规模扩张为中心转向了以生产为中心,张明贵表示,把过去以工地为主战场转向了把猪场、养殖场作为主战场,新希望已经调整了发展重心,,我们可能更加追求出栏的规模、总量,过去

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